Sahih News

بعد فترة طويلة من عدم اليقين بشأن اتجاه قرار صانعي السياسات في الفيدرالي، توصلت الأسواق إلى توافق على خفض بمقدار ربع نقطة، وفي هذه الحالة سينخفض معدل الفائدة الأساسي إلى نطاق بين 3.5% و3.75%.

وبحسب المحللين، فإن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، التي تحدد أسعار الفائدة، منقسمة بين أعضاء يدعمون الخفض لمنع ضعف سوق العمل، وأعضاء يرون أن التيسير قد تقدم بما يكفي وقد يؤدي إلى تفاقم التضخم.

لذلك أصبح مصطلح "الخفض المتشدد" هو التعبير الرئيس لهذا الاجتماع. في لغة الأسواق، يشير هذا المصطلح إلى أن الفيدرالي سيخفض الفائدة، لكنه سيرسل رسالة بأنه لا ينبغي لأحد توقع خفض آخر قريبًا.

وقال بيل إنغليش، المدير السابق للسياسة النقدية في الفيدرالي والأستاذ في جامعة ييل: "النتيجة الأكثر احتمالاً هي نوع من الخفض المتشدد. سيتم خفض الفائدة، لكن البيان والمؤتمر الصحفي سيشيران إلى عدم وجود نية لخفض آخر في الوقت الحالي".

ويتوقع إنغليش أن تكون الرسالة: "لقد أجرينا تعديلاً ونحن راضون عن الوضع الحالي، وطالما أن الأمور تسير وفق التوقعات، فلا حاجة لاتخاذ إجراءات أخرى على المدى القريب".

وسيتم الإعلان عن القرار النهائي للجنة السوق المفتوحة في البيان الصادر بعد الاجتماع وفي المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي جيروم باول. ويتوقع محللو وول ستريت أن يتضمن البيان إشارات إلى "مدى وتوقيت التعديلات الإضافية" مع توقعات غولدمان ساكس بأن "عتبة الخفض الإضافي ستكون أعلى قليلاً".

وبالإضافة إلى قرار الفائدة، سيراقب المستثمرون تحديث "الرسم النقطي" لتوقعات الفائدة، وتوقعات الناتج المحلي الإجمالي والبطالة والتضخم، وأي تحديث محتمل بشأن نوايا الفيدرالي لشراء الأصول.

وقال المحللون: "سيكون اجتماعاً صعباً، ومن المحتمل أن تكون هناك اعتراضات عدة. فمن الصعب عادة جمع اللجنة على رأي واحد، إذ توجد اختلافات كبيرة في الرؤى حول كيفية عمل الاقتصاد والسياسة النقدية".

وعلى الرغم من نقص البيانات الرسمية بسبب إغلاق الحكومة، تظهر إشارات على تباطؤ التوظيف، مع مؤشرات متفرقة على زيادة عمليات التسريح. ووفقاً لمكتب إحصاءات العمل، انخفضت الوظائف بمقدار 218,000 في أكتوبر، فيما ارتفعت عمليات التسريح بمقدار 73,000.

وفيما يتعلق بالتضخم، أظهر أحدث مؤشر مفضل للفيدرالي أن المعدل السنوي بلغ 2.8% في سبتمبر، أي أقل بقليل من توقعات وول ستريت لكنه لا يزال أعلى بكثير من هدف الفيدرالي البالغ 2%.

وبالرغم من اعتراضات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على أن التضخم قد "اختفى"، إلا أن التضخم في أفضل الأحوال استقر، وفي أسوأ الأحوال بقي فوق الهدف جزئياً بسبب الرسوم الجمركية التي فرضت خلال فترة رئاسته.

وكغيرهم من المشاركين في السوق، اعتبرت ميستر خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز في 21 نوفمبر "إشارة واضحة" إلى خفض آخر. وقبل ذلك، كانت الأسواق تراهن على عدم حدوث خفض، خاصة بعد أن أكد باول في أكتوبر أن قرار ديسمبر "لم يكن محسومًا مسبقًا".

وفي أكتوبر، أشارت اللجنة إلى احتمال وقف سياسة "التشديد الكمي" أو السماح بتمرير عائدات السندات المستحقة. وبسبب الضغوط المستمرة في أسواق التمويل الليلي، يتوقع بعض المستثمرين أن يعلن الفيدرالي عن استئناف شراء السندات، لكن ليس بمستوى يعادل التيسير الكمي.