يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يراقب توازن مخاطر الجانب السلبي في الاقتصاد.

 في بيئة لا تتغير فيها الظروف الاقتصادية مقارنة بالاجتماع السابق ويستمر توازن مخاطر الجانب السلبي ، لا يُتوقع من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إجراء تغييرات كبيرة في السياسة النقدية.  تؤدي عمليات الإغلاق الناتجة عن حالات Covid المرتفعة وعدم اليقين من الحوافز المالية إلى استمرار مخاطر الركود للاقتصادات الكبيرة في بيئة الأزمة هذه حيث يتم استخدام جميع أنواع مجالات العمل من حيث الحوافز النقدية.

 كما أشار باول قبل أسبوعين ، فيما يتعلق بمسار الاقتصاد ، فإن الاحتياطي الفيدرالي ليس في وضع يسمح له بتقييم التشديد.  في فترة الأزمة هذه ، تم تكليف البنوك المركزية بالعديد من المهام التي استخدمت آلية الحوافز النقدية حتى النهاية.  بطبيعة الحال ، لا يمكن أن تنجح الحوافز النقدية بدون دعم السياسات المالية ، لأن البنوك المركزية لا تمتلك قوى عظمى باستثناء أدوات السياسة.  لأنه بسبب الاضطراب في سوق العمل في أزمة Covid-19 ، تحولت البطالة الكبيرة إلى بطالة طويلة الأجل وهناك خسارة كبيرة في الدخل ، ولا يمكن أن يكون الوصول إلى قنوات الائتمان حلاً عند الخروج من الأزمة.  من المستحيل عليهم تسريع الدورة النقدية بالحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة.  إن الركود ليس مشكلة بنك الاحتياطي الفيدرالي فقط ؛  تعاني الاقتصادات الكبرى الأخرى من هذه المشكلة.  لا تزال العوامل التي تشكل الأزمة نشطة ، ولا يمكن للاقتصاد أن يصبح مستدامًا ذاتيًا ، ولا يمكن للعمالة أن تتعافى ولا يمكن للاقتصاد الدخول في دورة طلب مع تأثير القيود.  يبدو أن حزمة الحوافز المالية لإدارة بايدن معطلة إلى حد ما.  هناك أيضًا معارضة للحزمة من قبل الديمقراطيين ، مما سيؤثر سلبًا على عملية التفاوض وحجم الحزمة.

 

 هذه العوامل هي ؛  إنه يمنعنا من توقع "التناقص" في المستقبل المنظور.  سيكون الاحتياطي الفيدرالي عند نقطة تشير إلى استمرار الموقف التوسعي ، مع الأخذ في الاعتبار رصيد المخاطر الاقتصادية الحالي.  سيكون من المهم تحديد ما إذا كان عام ٢٠٢١ سيكون عامًا جيدًا للاقتصادات الكبرى.  اعتمادًا على وجود عام جيد هذا العام ، قد يكون التوجيه نحو إبطاء عمليات شراء الأصول ، كما في عام ٢٠١٣، موضع تساؤل للفترة المقبلة.  إذا بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في توجيه هذا قرب نهاية عام ٢٠٢١ ، اعتمادًا على الموقف ، فقد يتم سحب رفع سعر الفائدة المشار إليه حتى عام ٢٠٢٣ قليلاً.  معايير ذلك ؛  من أجل إنعاش الاقتصاد ، يجب تسوية الطلب ويجب النظر إلى حركة تضخم دائمة في هذا السياق.  لن تكون الزيادة الرقمية في التضخم معيارًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.


Hibya Haber Ajansı

Okunma